最強風口!“碳中和”有哪些賺錢機會? 　最近，在抱團股失去往日榮光的時候，有一個概念板塊成為熱炒對象，那就是“碳中和”。“碳中和”也是兩會重點議題，從環保、工業到金融領域，“碳中和”成為代表委員們討論最多的話題之一。

實際上，這僅僅是個開始，“碳中和”將在接下來40年里主導我們的經濟和生活，徹底改變我們生產和消費的方式。本期視頻我們從三個部分來聚焦碳中和： 什么是“碳中和”? “碳中和”離我們有多遠? “碳中和”到底意味著什么?會帶來哪些投資機會? (1)首先我們來介紹下什么是碳中和。中和就是互相抵消，“碳中和”簡單理解就是，把人為排放的二氧化碳，通過人為的方式，比如植樹造林、節能減排等形式抵消掉，從而使得釋放到大氣中的總碳量凈值為零。

為什么要追求“碳中和”?這些年地球越來越不太平了，洪澇干旱、極寒熱浪、冰川融化、森林火災，這一切背后都有一個共同的元兇，那就是溫室效應。

人類的活動會釋放出大量的溫室氣體，這些溫室氣體，猶如一層厚厚的被子包裹著地球，讓地球無法散熱。溫室氣體排放有多種，但主要是二氧化碳，占比超過70%。這就是我們為什么要追求碳中和的一個簡單背景。

“碳中和”這個概念最早源自《巴黎協定》，就是那個特朗普讓美國退出，拜登一上任又宣布美國重新加入的協定。

2015年在巴黎舉行的氣候變化大會上，聯合國成員國達成了共識，要把全球平均氣溫上升控制在較工業化前不超過2°C之內，并在本世紀后半葉，也就是2050-2100年之間，實現全球“碳中和”。

隨后，越來越多的國家公布了“碳中和”的目標時間表。我們國家也在去年，2020年9月22日，在聯合國大會上明確表示，2030年實現“碳達峰”，2060年實現“碳中和”。所謂“碳達峰”就是每年碳排放量不再增加，達到峰值。

(2)接來下我們來說說， “碳中和”離我們有多遠?或許大家覺得碳中和離我們很遠，但實際上碳排放無處不在，我們的每一次呼吸，穿的每一件衣服，吃的每一頓飯，開的每一盞燈，以及大家在用手機觀看這期視頻的時候，都會留下碳足跡。

飼養一只中等體積的狗，一年的二氧化碳排放量高達4233千克，主要產生于寵物食品生產過程中;一部iPhone的生命周期，也就是從開始生產但最終使用完被回收的這個過程，平均碳排放量為81.74千克，相當于消耗30升柴油的碳排放量，其中45%發生在生產環節，49%來自消費者使用環節，剩下的來自包裝和分銷。

但我們離“碳中和”這個目標確實挺遠的。作為制造業大國，中國目前是全球排碳大戶。根據全球能源巨頭BP統計，2019年全球碳排放總量341.69億噸，其中中國排放量98.26億噸，占比約29%，位居全球首位，且幾乎達到同期美國的兩倍。

從人均水平看，我國人均碳排放自21世紀以來明顯抬升，陸續超越法國和英國，現已逼近德國和日本。

由于大家經濟發展節奏的不同，目前中國“碳瘦身”的步伐也落后于發達國家。歐美早在2010年前就已實現了“碳達峰”，這意味著他們從碳達峰到碳中和可以有50~70年過渡期，而我們國家從碳達峰到碳中和只有30年的時間，可以說是時間緊，任務重。

(3)說了這么多，那么“碳中和”到底意味著什么?會帶來哪些投資機會?當我們在說“碳中和”的時候，表面上是在談環保，實際上它是個經濟概念。

2030“碳達峰”，2060年 “碳中和”，一言既出，駟馬難追，這個承諾將在未來40年里重塑中國經濟，使經濟運轉方式發生劇烈的變革，它涉及各行各業 ，影響我們生活的方方面面，而在所有的變革中，都蘊藏著回報豐厚的投資機會。

接下來說說大家最關心的問題，“碳中和”里有哪些賺錢機會?達成碳中和的主要是兩個思路，一個是減少排放，一個是把排放出來的碳吸收回去。

從減少排放這個思路來看，最大的機會一定藏在排碳最多的地方，因為這些地方將迎來最劇烈的變化。我國碳排放集中在發電與供熱部門，占比達到51%;其次是制造與建筑業，占比28%，然后才是交通運輸，占比10%。

發電與供熱環節排碳量之所以這么高，是因為目前我國發電供熱還是以火電為主，也就是靠燒煤、天然氣或石油等化石燃料來產生電能。

在“碳中和”大勢之下，未來向新能源切換的步伐勢必要加快，那么光伏、風電、水電、核電等綠色能源相關企業就會迎來一個高速發展期。

尤其是光伏和風電，過去幾年成本大幅下降，光伏發電成本下降了90%以上，風電成本下降近70%，逐漸進入平價時代，業內預計，2050年后，我國70%的電力將來自風光發電，成為碳中和的主力軍。

但利用綠色能源有一個最大的問題就是不穩定。大家可還記得去年冬天那場“電荒”，多地開啟拉閘限電，關路燈、停電梯，這背后一個主要原因就是新能源發電“靠天吃飯”，光和風這些自然資源分布不均，且不是人能控制的，無法靈活調節產能來應對突然激增的需求。

要實現“碳中和”，這是一個必須要解決的痛點。在新能源這塊，我們國家存在資源錯配，在西北地區有豐富的風力資源，西部地區有充足的光照和水資源，但我們的用電負荷中心集中在東部，所以就需要發展特高壓電網來實現“西電東輸”。

如果采用普通的高壓輸電線，長途運輸過程中要損失大量電力，而特高壓線路的好處是可以大幅降低這種損失，從這個領域來掘金的話，大家可以關注電網建設重點環節的核心企業。

使用新能源還要解決的另一個問題就是儲能。舉個例子，風力發電的高峰在凌晨前后，但這時候大家都睡覺了，是用電低峰，發了很多電卻用不完，等到了早上用電高峰期，風卻停了，所以終極方案就是儲能，在光伏和風能充足時將電能儲存起來，在需要時釋放儲能的電力。

除了在發熱和供電這樣的“碳源頭”推動低碳，”制造業、建筑業和交通運輸業這些“碳應用”環節也大有文章可做，它們的碳排放合計占比達到38%。

這些領域有許多細分的題材可以關注，比如制造業可以關注清潔能源材料、低碳技術，建筑業關注綠色建材、節能系統等等，交通領域里新能源車早已經炒上了天，以及相應的新能源電池及配套充電樁。

這里或許會有人困惑，最近股市上為什么鋼鐵、煤炭、水泥這些板塊漲得那么好?這些不就是造成碳污染的“罪魁禍首”嗎?以鋼鐵為例，我國鋼鐵行業碳排放量占全國碳排放總量15%。未來都新能源發電了，煤炭這樣的高污染能源不是應該被淘汰嗎?

但市場的邏輯不是這么直接的，碳中和畢竟是一個過程，我們的經濟發展一下子也離不開這些原材料，但在碳中和的目標面前，這些行業又必然要迎來大刀闊斧的整改。

于是那些污染大的落后產能就先被淘汰掉了，比如工信部就發話了，要堅決壓縮粗鋼產量，隨著產量下降，鋼鐵價格會上漲，優勝劣汰之后，行業集中度也會提高，那么那些環保水平高的龍頭公司自然就受益了，所以這也是一個掘金的方向。

以上主要是從減排的角度，下面我們從增加碳吸收的角度，來聊聊碳中和里的投資機會。增加碳吸收，除了植樹造林，不得不提的黑科技就是CCUS——碳捕集、封存和利用。

簡單來說，就是把工業生產過程中跑到空氣里的二氧化碳逮回來，主要是通過化學反應的手段，捉回來后可以再利用，也可以壓縮以后埋到地底下，一般是枯竭的油田、海底等安全場所。

目前我國在CCUS技術領域在相對落后，去年全球將投入運營的21個大型商業CCUS項目中，僅有1個來自于中國，不過在碳中和目標的帶動下，未來CCUS技術的發展及產業化進程一定會加快，無論是創業還是投資，這都會是一片藍海。

為了監督企業實現碳減排，還需要一些配套的設施，比如碳交易。國家每年會給企業發放碳排放配額，排放量少于配額的企業就可以把多余的配額拿到碳交易所出售，而超過排放超過配額的的企業，就需要到市場上去買排放權，這么做好處是可以以更加市場化的方式來推動企業節約碳排放。

在這個機制下，高耗能的能源企業排碳成本就高，而園林綠化、新能源這些企業就能化身“賣碳翁”，用省下來的碳配額來增加盈利。比如特斯拉，去年終于首次實現了全年盈利，但這個成績不是靠賣車，而是靠賣碳來的，特斯拉2020全年碳積分收入達15.8億美元。

最后我們用一張表格來總結一下“碳中和”主題的投資機會。從減排角度，大家可以關注光風水核等新能源、配套的特高壓電網和儲能等，以及制造業領域的綠色材料和低碳技術，另外大家也可以關注“高碳排”領域的龍頭。從吸收角度，碳捕捉技術未來是一片大藍海，而在碳交易機制下，那些有潛力的“賣碳翁”也值得關注。 環節 行業 發電與供熱環節 光伏、風電、水電、核電等新能源

特高壓電網、儲能等配套設施 制造業、建筑業和交通運輸業 制造業：綠色材料、低碳技術

建筑業：綠色建材、節能系統

交通運輸：新能源車、電池及配套充電樁 “高碳排”原材料 鋼鐵、水泥、煤炭、電解鋁等行業龍頭 配套技術和設施 CCUS技術、碳交易 眼下，“碳中和”風口正盛，一方面這是一個不可忽略的國家大戰略，但另一方面也和當下市場環境有關系。茅臺這些高估值的抱團股不行了，“碳中和“主題又恰好和低估值的順周期行業互有重疊，尋找地位避風港的資金于是開始爆炒“碳中和”。

任何行業和公司，一沾上這個概念，就一通大漲，但大家還是要注意風險，這其中有真正的受益龍頭，但也不乏跟風炒作的“垃圾”，就算是龍頭里也有不少估值已經被炒上天的公司。

這畢竟是一個貫穿幾十年的長期主題，對于真正的長期投資者來說，不妨等雞犬升天的行情冷靜下來，撥開云霧去發現真正的金子。